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股指期货套期保值的原理是什么?

发布时间:2019-10-07 浏览次数:

  股指期货之是以拥有套期保值的成效,是由于正在凡是处境下,股指期货的价钱与股票现货的价钱受相像成分的影响,从而它们的改动对象是类似的。于是,投资者只消正在股指期货墟市设备与股票现货墟市相反的持仓,则正在墟市价钱产生变更时,他一定会正在一个墟市上赢利而正在另一个墟市上耗费。通过打算适宜的套期保值比率能够抵达耗费与赢利的大致均衡,从而实行保值的方针。

  比如,正在2006年11月29日,某投资者所持有的股票组合(贝塔系数为1)总价格为500万元,当时的沪深300指数为1650点。该投资者估计将来3个月内股票墟市会崭露下跌,不过因为其股票组合正在年尾拥有较强的分红和送股潜力,于是该投资者定夺用2007年3月份到期的沪深300股指期货合约(假定合约乘数为300元/点)来对其股票组合奉行空头套期保值。

  假设11月29日IF0703沪深300股指期货的价钱为1670点,则该投资者必要卖出10张(即500万元/(1670点*300元/点))IF0703合约。假若至2007年3月1日沪深300指数下跌至1485点,该投资者的股票组合总市值也跌至450万元,牺牲50万元。但此时IF0703沪深300股指期货价钱相应下跌至1503点,于是该投资者平仓其期货合约,将赢利(1670-1503)点*300元/点*10=50.1万元,正好增加正在股票墟市的牺牲,从而实行套期保值。相反,假若股票墟市上涨,股票组合总市值也将减少,不过跟着股指期货价钱的相应上涨,该投资者正在股指期货墟市的空头持仓将崭露牺牲,也将正好抵消正在股票墟市的红利。

  必要指示投资者贯注的是,正在现实营业中,盈亏正好相当的全体套期保值往往难以实行,一是由于期货合约的圭臬化使套期保值者难以依据现实必要遴选合意的数目和交割日;二是因为受基差危机的影响。